今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2023-05-08
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 關(guān)注日本央行公布的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要和美國7月諮商會(huì)消費(fèi)者信心數(shù)據(jù) | 昨日美元指數(shù)上漲，大宗商品中農(nóng)產(chǎn)品下跌，工業(yè)品上漲，歐美股市漲跌不一。國際方面，就特朗普通俄門事件，特朗普女婿庫什納聲明稱，承認(rèn)在美國總統(tǒng)大選期間與其后與俄羅斯人進(jìn)行了四次會(huì)面，但這些會(huì)面不值一提，并否認(rèn)曾勾結(jié)俄羅斯政府幫助特朗普贏得大選，令市場風(fēng)險(xiǎn)下降。數(shù)據(jù)方面，美國6月成屋銷售總數(shù)年化552萬，微不及預(yù)期 557萬，環(huán)比為 -1.8%，表明庫存稀缺持續(xù)抬升價(jià)格、打壓購買意愿，庫存因素目前仍在成屋銷售中發(fā)揮最大影響。另外，歐元區(qū)7月制造業(yè)PMI初值56.8，為三個(gè)月低點(diǎn)，綜合PMI初值 55.8，為6個(gè)月低點(diǎn)，顯示經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張正在放緩，或?qū)?dǎo)致德拉吉回避結(jié)束量化寬松的明確承諾。國內(nèi)方面，中共中央政治局會(huì)議中再次強(qiáng)調(diào)要求深入扎實(shí)整治金融亂象，加強(qiáng)金融監(jiān)管協(xié)調(diào)，同時(shí)穩(wěn)定房地產(chǎn)市場，堅(jiān)持政策連續(xù)性穩(wěn)定性，加快建立長效機(jī)制。今日重點(diǎn)關(guān)注日本央行公布的貨幣政策會(huì)議紀(jì)要和美國7月諮商會(huì)消費(fèi)者信心數(shù)據(jù)。 | 宏觀金融 |
股指 | 本周四組期指走勢沖高回落，截止周五收盤2*IH/IC主力合約比值為0.8672?，F(xiàn)貨方面，A股三大指數(shù)周五集體收跌，滬指跌0.48%，深證成指跌0.82%，創(chuàng)業(yè)板指跌1.31%。市場成交額維持在一萬億上方，接近1.1萬億元，為連續(xù)第21個(gè)交易日突破萬億，北向資金凈買入6.33億元。資金方面，Shibor隔夜品種下行42.4bp報(bào)1.234%，7天期下行14.8bp報(bào)1.815%，14天期下行5.9bp報(bào)1.920%，1月期下行1.7bp報(bào)2.277%。目前上證50期指站上20日均線，滬深300、中證500、證1000期指均在20日均線下方。宏觀面看，海外美聯(lián)儲(chǔ)連續(xù)第十次加息且加息25個(gè)基點(diǎn)，聲明刪除“進(jìn)一步加息適宜”的措辭，暗示將暫停加息，鮑威爾記者會(huì)稱通脹偏高不支持降息，市場對此作出鷹派解讀，不過對于A股來說影響整體有限。國內(nèi)4月PMI重回榮枯線下方使得經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇強(qiáng)度擔(dān)憂，不過此前重要會(huì)議釋放積極信號(hào)，對市場帶來一定的提振。此外近期政策整體寬松，尤其是貨幣政策，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇仍有掣肘下流動(dòng)性或?qū)⒗^續(xù)保障。總體來看，盡管國內(nèi)4月經(jīng)濟(jì)先行指標(biāo)不及預(yù)期，但經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇趨勢依舊，加上財(cái)報(bào)季已經(jīng)結(jié)束，市場仍有走強(qiáng)基礎(chǔ)和動(dòng)力，指數(shù)有望開啟震蕩走強(qiáng)。 | ||
貴金屬 | 本周滬金主力合約收漲3.13%，滬銀收漲4.04%，國際金價(jià)逼近歷史新高后盤整，現(xiàn)運(yùn)行于2040美元/盎司，金銀比價(jià)79.88。美歐經(jīng)濟(jì)活動(dòng)改善，主因服務(wù)業(yè)快速回暖，通脹壓力反復(fù)，但中期的經(jīng)濟(jì)展望仍舊疲弱，且金融穩(wěn)定的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)增加，在高負(fù)債水平及經(jīng)濟(jì)從長期低利率轉(zhuǎn)向高利率的情況下，將可能對整個(gè)金融系統(tǒng)產(chǎn)生沖擊。從貨幣政策角度來看，美聯(lián)儲(chǔ)5月議息會(huì)議加息25個(gè)基點(diǎn)，聲明刪除“進(jìn)一步加息適宜”的措辭，暗示將暫停加息，鮑威爾記者會(huì)稱通脹偏高不支持降息，市場對此作出鷹派解讀。資金方面，我國央行連續(xù)5個(gè)月購入黃金，央行繼去年11月以來，累計(jì)增持386萬盎司。截至5/3，SPDR黃金ETF持倉928.30噸，持平，SLV白銀ETF持倉14532.92噸，前值14527.51噸。美歐央行繼續(xù)加息深化了市場對衰退的定價(jià)，預(yù)計(jì)加息將接近尾聲，貴金屬價(jià)格將獲得支撐。 | 金屬 | |
銅及國際銅(CU) | 本周滬銅主力合約收跌0.89%，倫銅震蕩整理，現(xiàn)運(yùn)行于8545美元/噸。美聯(lián)儲(chǔ)本周再次加息25個(gè)基點(diǎn)，并暗示此后停止行動(dòng)。當(dāng)前市場風(fēng)險(xiǎn)情緒漸濃，第一共和國銀行業(yè)績暴雷后被摩根大通收購，令風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)承壓?；久鎭砜矗?yīng)方面，期盤暴跌吸引下游增加逢低采購意愿，現(xiàn)貨升水止跌企穩(wěn)，廢銅經(jīng)濟(jì)優(yōu)勢喪失也會(huì)提振精銅消費(fèi)，但總體而言電解銅產(chǎn)量逐月上升，供給預(yù)期較強(qiáng)。庫存方面，截至4月28日周五，SMM全國主流地區(qū)銅庫存環(huán)比周一減少1.34萬噸至16.35萬噸。五一假期間冶煉廠發(fā)貨到倉庫的量將明顯增加，預(yù)計(jì)本周庫存小幅積累。需求方面，在經(jīng)歷了3月的強(qiáng)勁復(fù)蘇后，4月銅市場消費(fèi)放緩，當(dāng)前地產(chǎn)端恢復(fù)緩慢，汽車消費(fèi)仍靠降價(jià)刺激銷售，期待更多支持政策落地提振終端消費(fèi)。綜合來看，國內(nèi)復(fù)蘇預(yù)期向好，但實(shí)際消費(fèi)未超出季節(jié)性，美聯(lián)儲(chǔ)加息后美國經(jīng)濟(jì)衰退預(yù)期升溫，預(yù)計(jì)整體銅價(jià)維持震蕩。 | ||
螺紋(RB) | 節(jié)后螺紋鋼主力2310合約表現(xiàn)依然偏弱運(yùn)行，期價(jià)繼續(xù)走弱，周五盤中一度跌破3600一線附近支撐，預(yù)計(jì)短期或延續(xù)偏弱表現(xiàn)，關(guān)注3600一線附近支撐力度，現(xiàn)貨市場報(bào)價(jià)表現(xiàn)偏弱。供應(yīng)方面，供應(yīng)端將繼續(xù)保持收縮趨勢，主因在于現(xiàn)階段邏輯依舊處于成本塌陷，行情偏弱，企業(yè)虧損的現(xiàn)狀。本周五大鋼材品種供應(yīng)940.93萬噸，減量15.07萬噸，降幅1.6%。本周除中厚板環(huán)比微增，其余品種供應(yīng)水平延續(xù)減產(chǎn)，主因依舊在于市場預(yù)期偏弱，企業(yè)虧損、品種結(jié)構(gòu)調(diào)整、原料減少等因素相結(jié)合，進(jìn)而使得整體供應(yīng)持續(xù)減量。螺紋鋼周產(chǎn)量下降3.7%至272.98萬噸。庫存端，本周五大鋼材品種總庫存1957.3萬噸，周環(huán)比增庫17.22萬噸，增幅0.9%。除螺紋鋼總庫環(huán)比仍有下降，其余品種環(huán)比均有累庫，且以熱卷為主。本周建材廠庫區(qū)域分化現(xiàn)象明顯。其中增庫區(qū)域集中于華東、華南、西北和西南，降庫區(qū)域集中于中南、東北和華北小幅下降。省份來看，山西、寧夏、河南等省資源外發(fā)環(huán)比加快，江蘇、廣東、福建等省市場資源流入偏多，使得市場散單采購積極性減弱，進(jìn)而壓制廠發(fā)節(jié)奏，導(dǎo)致區(qū)域內(nèi)廠庫累積。螺紋鋼鋼廠庫存表現(xiàn)維穩(wěn)，微幅上升1.52萬噸至269.47萬噸；社會(huì)庫存下降10.56萬噸至716.01萬噸。消費(fèi)方面，上本周五大品種周消費(fèi)量降幅6%；其中建材消費(fèi)環(huán)比降幅13.1%。受假日影響，伴隨供應(yīng)水平降幅擴(kuò)張，庫存環(huán)比節(jié)后環(huán)比累庫，使得周表觀消費(fèi)量明顯下移，這與市場采購情緒不佳，行情偏弱有較大關(guān)系。后市來看，若補(bǔ)庫推動(dòng)消費(fèi)好轉(zhuǎn)，將提振市場情緒，進(jìn)而支撐價(jià)格觸底企穩(wěn)。但若降水對運(yùn)輸和開工影響超出預(yù)期，市場補(bǔ)庫節(jié)奏提升緩慢，將使得鋼價(jià)延續(xù)弱勢回調(diào)趨勢，市場價(jià)格將延續(xù)弱勢運(yùn)行。 | ||
熱卷(HC) | 本周熱卷主力2310合約弱勢運(yùn)行，整體維持空頭表現(xiàn)，期價(jià)跌破3700一線關(guān)口附近，現(xiàn)貨市場價(jià)格表現(xiàn)跟隨調(diào)整。本周熱軋產(chǎn)量稍有下降，主要降幅地區(qū)在東北和中南地區(qū)，原因?yàn)門G近期不飽和生產(chǎn)；LG其他品種產(chǎn)量有所恢復(fù)，熱軋產(chǎn)量相對減少。Mysteel周度數(shù)據(jù)顯示，截至5月4日，熱卷周度產(chǎn)量318.36萬噸，環(huán)比下降0.7%。庫存端，熱卷廠庫上升1.6萬噸至92.95萬噸，本周廠庫小幅增庫，基本上以正常出貨為主。綜合來看，五一節(jié)中因假期因素影響，多數(shù)區(qū)域廠發(fā)限制，庫存環(huán)比累增。其余區(qū)域因廠庫前移，資源轉(zhuǎn)移至市場、終端或貿(mào)易商手中等因素而廠庫環(huán)比下降；社庫上升15.79萬噸至264.86萬噸。需求端，板材消費(fèi)環(huán)比降幅3.7%，板材消費(fèi)繼續(xù)轉(zhuǎn)弱。從月環(huán)比表現(xiàn)來看，現(xiàn)階段受供應(yīng)緊縮和去庫收窄影響，周消費(fèi)水平明顯下滑，市場情緒偏弱。綜合來看，熱卷庫存繼續(xù)回升，短期消費(fèi)依然偏弱，熱卷價(jià)格延續(xù)承壓運(yùn)行為主，卷螺差將繼續(xù)收窄。 | ||
鋁(AL) | 本周滬鋁主力震蕩下行，周五收于18320元/噸，周跌幅0.81%。倫鋁連續(xù)下行，周五行至2297美元/噸，周跌幅2.46%。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)的決議如期落地，銀行業(yè)危機(jī)又再度升級(jí)，歐洲央行利率協(xié)議如期放緩加息步伐后給予市場部分信心，但歐洲央行行長拉加德明確表示不會(huì)暫停加息，加息風(fēng)波變數(shù)仍存，市場避險(xiǎn)情緒依然濃厚。國內(nèi)供應(yīng)端，國內(nèi)電解鋁供應(yīng)端緩慢增長，雖然云南第三輪限電暫未擴(kuò)大至電解鋁企業(yè)，但市場對此仍有擔(dān)憂，豐水期來臨之前復(fù)產(chǎn)壓力不大，持續(xù)關(guān)注當(dāng)?shù)仉娏η闆r；成本端，預(yù)焙陽極市場大跌，電解鋁成本重心繼續(xù)下移。消費(fèi)端，據(jù)調(diào)研顯示近期鋁加工行業(yè)新增訂單明顯轉(zhuǎn)弱，對于5月份悲觀情緒開始占據(jù)主導(dǎo)，對需求復(fù)蘇預(yù)期落空。庫存端，周四公布的SMM鋁錠社會(huì)庫存83.5萬噸，較上周四下降1.8萬噸，鋁社會(huì)庫存維持去庫狀態(tài)，電解鋁保持去庫趨勢。綜合來看，節(jié)后鋁價(jià)利空因素較多，預(yù)計(jì)短期滬鋁或承壓運(yùn)行為主，但低庫存支撐下鋁價(jià)底部空間相對有限。持續(xù)關(guān)注宏觀方面及云南供應(yīng)端方面的消息。 | ||
鋅(ZN) | 本周滬鋅主力維持震蕩，周五收于21285元/噸，周漲幅0.02%；倫鋅維持低位盤整走勢，周五行至2651美元/噸，周漲幅0.19%。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)的決議如期落地，銀行業(yè)危機(jī)又再度升級(jí)，歐洲央行利率協(xié)議如期放緩加息步伐后給予市場部分信心，但歐洲央行行長拉加德明確表示不會(huì)暫停加息，加息風(fēng)波變數(shù)仍存，市場避險(xiǎn)情緒依然濃厚。海外市場，近期LME整體庫存總量仍維持增長，歐美需求持續(xù)走弱，歐洲現(xiàn)貨升水快速滑落，后續(xù)需謹(jǐn)慎集中交倉的風(fēng)險(xiǎn)。國內(nèi)供應(yīng)端，除內(nèi)蒙古地區(qū)外，其他地區(qū)鋅礦加工費(fèi)多數(shù)滑落，冶煉廠理論單噸收益減少。近期云南限電減產(chǎn)體量較小，目前對國內(nèi)相對寬松供應(yīng)格局影響不大。消費(fèi)端，目前現(xiàn)貨市場仍較疲軟，下游前期基本剛需采購為主，主流下游開工均有下滑跡象。庫存端，周五公布的鋅錠庫存11.80萬噸，較上周五增加0.31萬噸，節(jié)前鋅價(jià)走勢下行，部分下游企業(yè)補(bǔ)庫驅(qū)動(dòng)社庫去化，當(dāng)下庫存波動(dòng)主要受下游階段性補(bǔ)庫的影響。整體來看，在供應(yīng)暫時(shí)相對充足而消費(fèi)并不明朗的情況下，鋅價(jià)基本面支撐有限，而宏觀面氛圍偏空，預(yù)計(jì)短期鋅價(jià)偏弱運(yùn)行。 | ||
鉛(PB) | 本周滬鉛主力小幅上揚(yáng)，周五收于15345元/噸，周漲幅0.59%。倫鉛重心下行，周五行至2121美元/噸，周跌幅1.37%。宏觀面，美聯(lián)儲(chǔ)加息25個(gè)基點(diǎn)的決議如期落地，銀行業(yè)危機(jī)又再度升級(jí)，歐洲央行利率協(xié)議如期放緩加息步伐后給予市場部分信心，但歐洲央行行長拉加德明確表示不會(huì)暫停加息，加息風(fēng)波變數(shù)仍存，市場避險(xiǎn)情緒依然濃厚。國內(nèi)供應(yīng)端，近期原生鉛與再生鉛供應(yīng)增減并存，原生鉛交割品牌檢修預(yù)期增多，再生鉛則有較多恢復(fù)與新增，整體供應(yīng)壓力有限。需求端，鉛蓄電池市場傳統(tǒng)淡季影響加劇，經(jīng)銷商采購下降，多數(shù)企業(yè)成品庫存增加，企業(yè)順勢減產(chǎn)。庫存端，周五鉛錠社會(huì)庫存2.72萬噸，較上周五增加0.11萬噸，下周為滬鉛2305合約交割前一周，交倉貨源將繼續(xù)轉(zhuǎn)運(yùn)至交割倉庫，鉛錠社會(huì)庫存仍有上升空間。綜合來看，原生鉛與再生鉛供應(yīng)增減并存，鉛消費(fèi)淡季持續(xù)，基本面多空因素交織，短期滬鉛料維持震蕩態(tài)勢。 | ||
鐵礦石(I) | 假期期間內(nèi)，港口現(xiàn)貨市場基本隨著國內(nèi)的假期處于休息的狀態(tài)，遠(yuǎn)期現(xiàn)貨市場活躍度也相對較弱，其中勞動(dòng)節(jié)當(dāng)天海外多區(qū)域也處于假期狀態(tài)市場活躍度幾乎為零，而之后隨著海外休假結(jié)束少數(shù)國際市場參與者回歸市場鐵礦石衍生品市場流動(dòng)性略有回歸，但是實(shí)貨市場整體表現(xiàn)依舊較為冷清，未有實(shí)質(zhì)性成交發(fā)現(xiàn)。本周鐵礦石供需基本面依舊延續(xù)供給改善需求回落趨勢。詳細(xì)來看，周一公布的全球鐵礦石周度發(fā)運(yùn)了超過3000萬噸，環(huán)比增加60多萬噸，為今年以來的偏高水平，其中澳洲、巴西供給增量明顯，澳巴以外的國家因節(jié)奏問題發(fā)運(yùn)小幅回落；而需求度端受下游需求偏弱、鋼廠資金壓力等問題，鐵水降幅加速，預(yù)計(jì)本期247鋼廠鐵水下降3-4萬噸；鐵礦石短期的供給逐漸寬松，但考慮到前期臺(tái)風(fēng)影響，該周期內(nèi)到鐵礦石到港仍處于較低水平，預(yù)計(jì)本周45港口庫存可能延續(xù)去庫趨勢，降幅較上周將會(huì)明顯收窄，但不排除假期間鋼廠提貨速度放緩，港口出現(xiàn)小幅累庫現(xiàn)象，同時(shí)在港船舶數(shù)量也將由上周的大幅下降轉(zhuǎn)為小幅波動(dòng)。本周鐵礦石主力2309合約表現(xiàn)承壓運(yùn)行，期價(jià)維持弱勢整理格局，跌破700一線整數(shù)關(guān)口，短期或延續(xù)空頭表現(xiàn)。 | ||
天膠橡膠 | 觀望為宜 | 進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下行，成交縮量，市場心態(tài)走弱。鋼企采購基本完畢，僅有部分鋼企按需采購。遠(yuǎn)期市場觀望明顯，市場下跌后，活躍度趨弱，目前多以詢價(jià)為主，目前市場八月份PB粉主流指數(shù)報(bào)價(jià)+2左右，成交一般。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價(jià)格整體持穩(wěn)，部分上漲。昨日鐵礦石主力1709合約震蕩走弱，期價(jià)小幅調(diào)整，整體表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱，關(guān)注下方10日均線附近能否有效支撐，觀望為宜。 | |
原油(SC) | 本周原油主力合約期價(jià)收于495.1元/桶，較上周下跌9.9%。對美國再次加息的預(yù)期蓋過了本月生效的歐佩克及其減產(chǎn)同盟國進(jìn)一步減產(chǎn)決定影響，加之相關(guān)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)不及預(yù)期，市場對經(jīng)濟(jì)前景悲觀，油價(jià)大幅下挫。供應(yīng)方面，5月OPEC+執(zhí)行減產(chǎn)365萬桶/日至2023年底，目前減產(chǎn)規(guī)模約達(dá)全球石油產(chǎn)量的3.5%。美國原油產(chǎn)量在截止4月28日當(dāng)周錄得1230萬桶/日，較上周增加10萬桶/日。俄羅斯減產(chǎn)50萬桶/日至2023年底。原油供應(yīng)緊張的狀態(tài)持續(xù)。需求方面，美國煉廠春季檢修結(jié)束，駕駛高峰季即將到來將帶動(dòng)原油消費(fèi)將回升。國內(nèi)方面，截至4月27日，國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷為75.91%，較4月中旬下跌1.51%。5月上旬惠州煉廠一期裝置、金陵石化3#常減壓裝置、長慶石化、遼陽石化及烏魯木齊石化全廠仍處檢修期內(nèi)，哈爾濱石化或進(jìn)入檢修，鎮(zhèn)海煉化3#常減壓裝置或結(jié)束檢修。由于成品油需求預(yù)期較好，預(yù)計(jì)國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷難有大幅下滑。山東地?zé)捯淮纬p壓裝置在截至5月3日當(dāng)周，平均開工負(fù)荷為65.83%，較上周上漲1.46%。下周山東地?zé)挄簾o檢修計(jì)劃，多數(shù)煉廠負(fù)荷或保持平穩(wěn)為主，預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓開工負(fù)荷或平穩(wěn)為主。整體來看，原油市場供應(yīng)偏緊態(tài)勢持續(xù)，需求端有回暖預(yù)期，但市場心態(tài)持續(xù)受到宏觀因素干擾，建議密切關(guān)注俄烏局勢和美聯(lián)儲(chǔ)加息動(dòng)向。 | ||
燃油及低硫燃油 | 本周燃料油主力合約期價(jià)收于2720元/噸，較上周下跌10.59%。低硫主力合約期價(jià)收于3596元/噸，較上周下跌7.68%。供應(yīng)方面，受運(yùn)費(fèi)下降提振，預(yù)計(jì)到達(dá)亞洲套利的燃料油可能會(huì)增加。5月抵達(dá)新加坡的西方低硫燃料油供應(yīng)量在100-140萬噸之間，而4月的到貨量為大約100萬噸。但在原料端供應(yīng)收縮的影響下，預(yù)計(jì)燃油供應(yīng)維持低增速。需求方面，市場對中國經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期仍較樂觀，但美聯(lián)儲(chǔ)加息令經(jīng)濟(jì)衰退憂慮持續(xù)，宏觀利空因素持續(xù)擾動(dòng)。此外，海運(yùn)消費(fèi)有走弱趨勢，預(yù)計(jì)燃料油需求端短期內(nèi)或仍難尋支撐。本周期中國沿海散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)為1072.5，較上周期下跌1.7%；中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)指數(shù)為964.49，較上周期上漲3.2%。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得2061.9萬桶，比上周期減少244.1萬桶，環(huán)比下跌10.59%。目前燃料油供強(qiáng)需弱，期價(jià)或?qū)⒊尸F(xiàn)震蕩回落態(tài)勢。 | ||
PVC(V) | 本周兩個(gè)交易日PVC期貨09合約下跌為主。海外宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期偏弱，PVC供需面暫無較大亮點(diǎn)，下周PVC期貨或?qū)⒗^續(xù)偏弱震蕩。從宏觀來看，海外美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行加息符合預(yù)期，短期市場繼續(xù)關(guān)注海外中小銀行系統(tǒng)穩(wěn)定性問題。國內(nèi)房地產(chǎn)“保交樓”等繼續(xù)推進(jìn)，PVC下游需求以平穩(wěn)看待。因此我們認(rèn)為PVC小幅下跌為主，等待下游企業(yè)重新補(bǔ)庫，PVC期貨才將反彈。從供需數(shù)據(jù)來看，據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，本周PVC整體開工負(fù)荷率76.13%，環(huán)比提升4.40%，其中電石法PVC開工負(fù)荷率73.52%，環(huán)比提升6.49%；乙烯法PVC開工負(fù)荷率85.06%，環(huán)比下降2.75%。下周新疆天業(yè)等三套裝置計(jì)劃檢修，下周檢修損失量略增加。需求方面，下游企業(yè)剛需采購為主，關(guān)注補(bǔ)庫節(jié)點(diǎn)。出口方面，PVC出口仍存少量利潤。現(xiàn)貨價(jià)格方面，周五華東主流現(xiàn)匯自提5800-5900元/噸，期貨主力合約和現(xiàn)貨基本平水。綜合來看，下周由于仍有部分裝置檢修，PVC行業(yè)開工負(fù)荷率相對歷史水平仍偏低，而下游制品訂單較為平淡，海外宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期較弱，PVC期貨將偏弱震蕩，建議暫時(shí)等待機(jī)會(huì)。 | ||
瀝青(BU) | 本周瀝青主力合約期價(jià)收于3544元/噸，較上周下跌5.08%。供應(yīng)方面，截止5月3日，國內(nèi)79家瀝青企業(yè)產(chǎn)能利用率為32.1%，環(huán)比下降3.4%。下周山東及華北個(gè)別煉廠持續(xù)轉(zhuǎn)產(chǎn)以及檢修，帶動(dòng)產(chǎn)能利用率下降，預(yù)計(jì)產(chǎn)能利用率將下降至35.3%。需求方面，國內(nèi)多地降雨頻繁對公路項(xiàng)目施工形成明顯阻礙，疊加資金面偏緊，瀝青剛性需求持續(xù)受限。截止5月2日，國內(nèi)54家瀝青企業(yè)出貨量為46.1萬噸，環(huán)比增加0.4%。隨著公路項(xiàng)目施工的增加，瀝青剛需將會(huì)改善，但需求增量相對有限，預(yù)計(jì)瀝青價(jià)格以偏弱運(yùn)行為主。 | ||
塑料(L) | 本周塑料期貨主力09合約下跌1.74%。從成本來看，本周美聯(lián)儲(chǔ)、歐洲央行等如期加息，投資者對海外經(jīng)濟(jì)預(yù)期較弱，國際油價(jià)整體下跌，塑料成本支撐較弱，塑料期貨跟隨原油波動(dòng)。不過近期國際原油跌幅過快，若下周市場情緒趨于穩(wěn)定，原油短線或?qū)⒓夹g(shù)性反彈，塑料期貨繼續(xù)下跌空間不大。從供需來看，5月5日PE裝置檢修占比7.8%，LLDPE生產(chǎn)比例39%。不過上游石化企業(yè)聚烯烴庫存壓力偏大，周五主要生產(chǎn)商庫存水平在87萬噸。下周上游石化企業(yè)將去庫存為主。進(jìn)口方面，進(jìn)口LLDPE高于國產(chǎn)PE報(bào)價(jià)，進(jìn)口量增量不多。需求方面，地膜訂單減弱，其它領(lǐng)域需求穩(wěn)定?，F(xiàn)貨方面，周五華北地區(qū)LLDPE價(jià)格在8050-8250元/噸，基差偏高。綜合來看，海外宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期較弱，上游聚烯烴庫存水平偏高，但仍需關(guān)注國際原油是否技術(shù)性反彈，加上09合約對應(yīng)的基差偏高，塑料期貨繼續(xù)下跌空間不大，下周塑料期貨仍將跟隨原油波動(dòng)。建議暫時(shí)觀望。 | ||
聚丙烯(PP) | 本周PP期貨主力合約09合約低開后偏弱震蕩。從成本來看，本周國際原油震蕩下跌，但若市場情緒趨于穩(wěn)定，下周國際原油或?qū)⒓夹g(shù)性反彈，因此下周關(guān)注上游原油走勢。從供需數(shù)據(jù)來看，根據(jù)卓創(chuàng)資訊數(shù)據(jù)，近期PP檢修產(chǎn)能占比18.3%。PP裝置檢修損失量較高，不過PP上游生產(chǎn)企業(yè)庫存有所累積，庫存壓力偏高。進(jìn)口方面，海外供應(yīng)商對華報(bào)盤較少，進(jìn)口貨源對國內(nèi)壓力不大。出口方面，出口窗口仍舊打開，近期國內(nèi)PP現(xiàn)貨價(jià)格回落，關(guān)注出口是否增加。需求方面，下游目前仍面臨新增訂單不足，拉絲PP需求偏弱?，F(xiàn)貨方面，周五華北拉絲主流價(jià)格在7300-7430元/噸，而山東地區(qū)PP粉料價(jià)格多在7150-7200元/噸，粒料和粉料價(jià)差不大。綜合來看，海外宏觀經(jīng)濟(jì)預(yù)期較弱，不利于大宗商品價(jià)格，不過PP期貨下跌至PP粉料價(jià)格附近，加上近期裝置檢修維持高位，PP期貨繼續(xù)下跌空間不大， PP期貨將偏弱震蕩運(yùn)行。建議暫時(shí)等待機(jī)會(huì)。 | ||
焦炭(J) | 本周焦炭期貨主力(J2309合約)探底回升，成交良好，持倉量增?，F(xiàn)貨市場近期行情繼續(xù)下跌，成交較差。天津港準(zhǔn)一級(jí)冶金焦平倉價(jià)2390元/噸(-100)，期現(xiàn)基差296元/噸；焦炭總庫存935.6萬噸(+19.8)；焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率76.53%(-1.54)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率0%(-90.6)。綜合來看，近日河北、山東主流鋼廠對焦炭開啟第六輪提降，累計(jì)降幅500-600元/噸?？紤]到煉焦煤行情仍處于下跌趨勢中，雙焦市場信心低迷，市場觀望情緒濃厚。上游方面，焦企開工率回落，較大部分限產(chǎn)20%-30%，少數(shù)限產(chǎn)達(dá)到50%。盡管由于原料端煉焦煤價(jià)格連續(xù)下跌，焦企成本下移明顯，盈利能力較好，但短期內(nèi)焦企提產(chǎn)意愿普遍較低。下游方面，鋼價(jià)震蕩趨弱終端成材消費(fèi)市場并無起色。由于鋼廠虧損的情況較為嚴(yán)重，檢修范圍有進(jìn)一步擴(kuò)大的趨勢，焦炭采購量明顯下降。我們認(rèn)為，前期焦炭市場行情在鋼廠高需求的支撐下維持了較長時(shí)間的穩(wěn)定。考慮到粗鋼產(chǎn)量調(diào)控的政策影響，焦炭需求或已經(jīng)見頂?？紤]到煉焦煤成本“坍塌”、焦炭產(chǎn)能過剩、成材需求表現(xiàn)始終不及預(yù)期等利空因素的證實(shí)，焦炭行情很難從弱勢格局中走出來。預(yù)計(jì)后市將偏弱運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注成材市場情緒及鋼廠聯(lián)合減產(chǎn)的情況。 | ||
焦煤(JM) | 本周焦煤期貨主力(JM2309合約)探底回升，成交活躍，持倉量大增?，F(xiàn)貨市場近期行情弱穩(wěn)運(yùn)行，成交較差。京唐港俄羅斯主焦煤平倉價(jià)1660元/噸(-40)，期現(xiàn)基差334.5元/噸；港口進(jìn)口煉焦煤庫存191.87萬噸(+1.4)；全樣本獨(dú)立焦化廠煉焦煤平均庫存可用8.9天(+0.1)。綜合來看，近期煉焦煤現(xiàn)貨市場行情較大幅度下跌，市場悲觀情緒蔓延，行情止跌或?yàn)闀r(shí)尚早。上游方面，煤礦維持正常生產(chǎn)，銷售壓力較大，庫存累積較為明顯。汾渭監(jiān)測本周樣本煤礦原煤庫存周環(huán)比增加24.85萬噸至436.87萬噸。下游方面，鋼焦企業(yè)需求表現(xiàn)疲軟，采購積極性較差。焦化企業(yè)為了降低當(dāng)期成本，按需采購焦煤的情況較為普遍。值得注意的是，鋼廠大面積減產(chǎn)已經(jīng)得到數(shù)據(jù)印證，終端需求實(shí)質(zhì)性下降。進(jìn)口方面，蒙古焦煤市場行情弱勢運(yùn)行，甘其毛都口岸發(fā)往內(nèi)地的車輛顯著減少，五一假期市場成交氛圍冷清。不過隨著澳洲和俄羅斯煤礦產(chǎn)量的恢復(fù)，海運(yùn)進(jìn)口煤發(fā)運(yùn)量增加。我們認(rèn)為，黑色產(chǎn)業(yè)鏈正面臨終端需求頻頻不達(dá)預(yù)期的境地，考慮到焦煤市場供應(yīng)并不緊張，后續(xù)行情發(fā)展的關(guān)鍵仍在于成材消費(fèi)表現(xiàn)。預(yù)計(jì)后市將偏弱運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注焦化企業(yè)生產(chǎn)開工率的變化。 | ||
白糖(SR) | 本周鄭糖主力價(jià)格震蕩回落，周五收于6925元/噸，周跌幅1.56%。周四ICE原糖主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，盤中漲幅1.67%，收盤價(jià)25.54美分/磅。國際方面，短期原糖價(jià)格出現(xiàn)高位回頭。但巴西國家食品供應(yīng)公司發(fā)布報(bào)告表示，巴西2023年甘蔗種植面積降至12年以來新低，為2011年以來最低水平，主要因?yàn)椴糠址N植甘蔗的土地被轉(zhuǎn)種收益更好的大豆和玉米。但由于天氣條件改善，甘蔗產(chǎn)量將增長5.4%，至6.101億噸，糖產(chǎn)量將達(dá)3704萬噸，增長6%。糖產(chǎn)量預(yù)期處于市場預(yù)期區(qū)間的低位。國內(nèi)方面，根據(jù)公布產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，已公布數(shù)據(jù)的廣東產(chǎn)糖量51.84萬噸，同比減少2.35萬噸，銷量42.4萬噸，同比增加5.457萬噸，庫存9.44萬噸，大幅低于上年的17.26萬噸，市場預(yù)期國內(nèi)產(chǎn)糖在910至930萬噸之間，繼上年度減產(chǎn)后再次減產(chǎn)。國內(nèi)食糖消費(fèi)強(qiáng)勁恢復(fù)，整體表現(xiàn)尚可。而隨著原糖上漲配額外進(jìn)口補(bǔ)充國內(nèi)食糖供給，加上內(nèi)外價(jià)差倒掛，短期國內(nèi)糖價(jià)將補(bǔ)漲修復(fù)價(jià)差。另一方面國家海關(guān)公布數(shù)據(jù)顯示，3月國內(nèi)進(jìn)口食糖7萬噸，同比減少5.17萬噸，減幅42.48%。2023年1至3月累計(jì)進(jìn)口95萬噸，同比增加1.15萬噸，增幅1.23%，2022/23榨季累計(jì)進(jìn)口272.2萬噸，同比減少4.62萬噸，減幅1.67%。從進(jìn)口數(shù)據(jù)看，受配額制度的制約同比變化不大，從量上看對國內(nèi)供應(yīng)影響有限，但從這期間外盤走勢可以看到，進(jìn)口成本不斷提升，對國內(nèi)糖價(jià)形成支撐作用，糖價(jià)仍將保持偏強(qiáng)運(yùn)行。 | 農(nóng)產(chǎn)品 | |
玉米及玉米淀粉 | 本周玉米主力合約震蕩下跌，收于2602元/噸。國內(nèi)方面，東北地區(qū)中儲(chǔ)糧輪換接近尾聲，對市場心態(tài)有所影響。貿(mào)易商銷售心態(tài)一般，出貨積極性較高；華北地區(qū)本地貨源供應(yīng)增加，疊加?xùn)|北貨源補(bǔ)充，市場供應(yīng)相對寬松。需求端來看，由于基層余糧不足深加工企業(yè)到貨量低位，現(xiàn)階段深加工庫存不斷下降?，F(xiàn)階段深加工企業(yè)開機(jī)率仍維持下降，深加工企業(yè)提價(jià)收購意愿不強(qiáng)，多以隨采隨用為主，整體深加工需求仍較為清淡。飼料養(yǎng)殖端，近期豬價(jià)有所回暖且市場二次育肥現(xiàn)象有所增加，不過考慮到小麥等替代品供應(yīng)充足，飼料企業(yè)采購心態(tài)較為謹(jǐn)慎多以隨用隨采為主。綜合來看隨著基層售糧進(jìn)度的加快，基層余糧有限，并且貨源也將逐漸轉(zhuǎn)移到貿(mào)易商手里，持糧成本的增加將對玉米價(jià)格形成一定支撐。不過替代品如小麥及進(jìn)口玉米供應(yīng)也較為充足，且玉米下游需求仍較為疲軟疊加宏觀氛圍偏弱也使得玉米價(jià)格受到抑制，預(yù)計(jì)玉米區(qū)間震蕩為主。 | ||
大豆(A) | 中央一號(hào)文件提出要加力擴(kuò)種大豆油料，深入實(shí)施飼用豆粕減量替代行動(dòng)，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部表示將提高大豆補(bǔ)貼力度，推動(dòng)擴(kuò)大大豆政策性收儲(chǔ)和市場化收購，2023年大豆播種面積有望進(jìn)一步提升。下游需求較為清淡，豆制品企業(yè)開工偏低，東北大豆走貨較為緩慢，大豆購銷清淡，同時(shí)基層余糧處于偏高水平，東北地區(qū)余糧4成左右，南方余糧在3成左右，對大豆價(jià)格形成抑制。大豆維持區(qū)間震蕩。 | ||
豆粕(M) | 本周豆粕承壓3500元/噸，美豆新作播種開局進(jìn)度較快，截至4月30日當(dāng)周，美豆種植率為19%，去年同期為7%，五年均值為11%，中西部地區(qū)天氣整體良好，未來一周此前偏干的堪薩斯地區(qū)降水有所增加，短期缺乏天氣支撐，巴西方面，目前巴西大豆收割已近尾聲，收割壓力或邊際減輕，貼水報(bào)價(jià)出現(xiàn)企穩(wěn)跡象。阿根廷方面，阿根廷大豆展開收割，阿根廷政府將在4月8日起推出新一輪優(yōu)惠匯率政策，以刺激農(nóng)戶銷售，階段性供應(yīng)有所增加。3-6月為巴西大豆出口高峰期，目前銷售進(jìn)度依然偏慢，關(guān)注出口兌現(xiàn)情況，全球大豆短期供應(yīng)充足使得大豆走勢承壓。國內(nèi)方面，前期通關(guān)延誤大豆或在4月下旬逐步到港，加之5、6月份進(jìn)口大豆到港量偏高，到港壓力大幅增加，油廠壓榨量逐步上升，截至4月28日當(dāng)周，大豆壓榨量為176.31萬噸，高于上周的153.93萬噸，五一節(jié)前備貨帶動(dòng)豆粕提貨走高，本周豆粕庫存下降，截至4月28日當(dāng)周，國內(nèi)進(jìn)口大豆庫存為318.67萬噸，環(huán)比增加11.49%，同比減少6.30%，豆粕庫存為21.29萬噸,環(huán)比減少10.70%,同比減少38.52%，預(yù)計(jì)五月份豆粕將進(jìn)入累庫階段。豆粕維持底部震蕩走勢。 | ||
豆油(Y) | 由于2022/23年度阿根廷旱情或?qū)е麓蠖箿p產(chǎn)，阿根廷大豆壓榨及豆油出口受到抑制，但是，巴西大豆豐產(chǎn)格局確立，短期市場仍在消化巴西大豆上市壓力，同時(shí)巴西大豆壓榨預(yù)期大增，且巴西4月份所實(shí)施的B12生柴摻混政策強(qiáng)度遠(yuǎn)低于此前市場預(yù)期的B15，巴西豆油出口潛力增加，部分彌補(bǔ)阿根廷豆油供應(yīng)缺口。同時(shí)印度將從4月1日期停止免稅進(jìn)口毛豆油，對豆油支撐減弱。國內(nèi)方面，油廠壓榨處于偏低水平，同時(shí)油脂消費(fèi)偏弱，本周豆油庫存小幅上升，截至4月28日當(dāng)周，國內(nèi)豆油庫存為71.99萬噸，環(huán)比增加8.17%,同比減少11.06%，5月大豆到港壓力上升，豆油供應(yīng)偏緊局面或有所緩解。操作上建議暫且觀望。 | ||
棕櫚油(P) | 本周棕櫚油依托6700元/噸探底回升，4月份馬棕進(jìn)入增產(chǎn)周期，但是開齋節(jié)假期對馬棕產(chǎn)量帶來拖累，SPPOMA數(shù)據(jù)顯示，4月馬棕產(chǎn)量較上月同期減少8.9%，此外，進(jìn)口國需求放緩抑制馬棕出口空間，4月馬棕出口明顯放緩， ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示4月馬棕出口較上月同期減少18%/21.2%，4月份馬棕庫存不排除小幅下滑可能，但中期仍將維持累庫格局。印尼方面，5月1日起印尼政府將棕櫚油國內(nèi)市場義務(wù)（DMO）由每月45萬噸下調(diào)至30萬噸，但印尼政府放寬了一些食用油產(chǎn)品的比例，此外還將恢復(fù)此前凍結(jié)的約300萬噸的棕櫚油出口許可證，印尼棕櫚油出口供應(yīng)壓力階段性增加。國內(nèi)方面，棕櫚油庫存逐步下降，加之近期棕櫚油進(jìn)口利潤倒掛程度加深，棕櫚油供應(yīng)壓力有所減輕，截至4月28日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為77.44萬噸，環(huán)比減少9.46%，同比增加157.79%，棕櫚油整體維持震蕩走勢。 | ||
菜籽類 | 2季度菜籽供應(yīng)較為寬松，菜籽壓榨量處于偏高水平，同時(shí)豆菜粕價(jià)差處于高位，短期豆粕供應(yīng)偏緊，對菜粕消費(fèi)形成支撐，本周菜粕庫存大幅下降，截至4月28日，沿海主要油廠菜粕庫存為1.55萬噸,環(huán)比減少26.19%,同比減少69.73%。隨著進(jìn)口大豆到港壓力顯現(xiàn)，關(guān)注豆菜粕縮小行情。菜油方面，菜籽壓榨升至高位，菜油庫存延續(xù)回升，短期供應(yīng)較為寬松，截至4月28日，華東主要油廠菜油庫存為29.22萬噸，環(huán)比增加2.49%,同比增加43.17%。但是，三季度菜油供應(yīng)壓力預(yù)期緩解，關(guān)注豆菜油價(jià)差擴(kuò)大。 | ||
雞蛋(JD) | 本周雞蛋主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，周跌幅0.84%，周五收于4142元/500kg。全國雞蛋價(jià)格多數(shù)穩(wěn)，雞蛋主產(chǎn)區(qū)均價(jià)4.57元/斤，較上一日價(jià)格下跌0.03元/斤，跌幅0.65%，主產(chǎn)區(qū)順勢出貨，成交穩(wěn)定；主銷區(qū)均價(jià)4.67元/斤，較上一日價(jià)格下跌0.04元/斤，跌幅0.85%，主銷區(qū)市場走貨順暢。供應(yīng)方面，全國在產(chǎn)蛋雞存欄量約為 11.88 億只，環(huán)比增幅 0.25%，同比增幅 2.59%，存欄量雖稍有增加。另一方面4 月淘汰雞出欄量環(huán)比增幅近 17%，因雞蛋價(jià)格走弱，養(yǎng)殖單位淘雞積極性提升，月內(nèi)淘雞量環(huán)比增多。需求方面，五一過后，市場暫無節(jié)假日提振，加之南方氣溫升高、降雨量增多，空氣濕度提升不利于雞蛋存儲(chǔ)，下游環(huán)節(jié)為規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)，對雞蛋僅維持剛需，市場需求或進(jìn)入淡季。預(yù)計(jì)節(jié)后雞蛋價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行。 | ||
蘋果(AP) | 本周蘋果主力合約偏強(qiáng)運(yùn)行，周漲幅1.77%，周五收于8775元/噸。山東棲霞產(chǎn)區(qū)果農(nóng)庫存 80#以上一二級(jí)價(jià)格在4元/斤左右，陜西洛川產(chǎn)區(qū)果農(nóng)庫存富士 70#起步價(jià)格在3.8 元/斤。截止5月4日全國主產(chǎn)區(qū)庫存剩余量為345.31萬噸，單周出庫量32.60萬噸。山東產(chǎn)區(qū)庫容比為31.13%，較上周減少2.41%。山東產(chǎn)區(qū)走貨速度相比上周稍有放緩，但整體走貨仍較為可觀。陜西產(chǎn)區(qū)庫容比為26.34%，較上周減少1.99%。本周陜西產(chǎn)區(qū)走貨放緩。周內(nèi)副產(chǎn)區(qū)小冷庫基本清庫，大庫剩余貨源多以客商按需調(diào)貨為主。去庫速度增加，預(yù)計(jì)短期內(nèi)蘋果價(jià)格維穩(wěn)。 | ||
生豬(LH) | 本周生豬主力合約偏弱震蕩，收于16165元/噸。現(xiàn)貨方面現(xiàn)階段全國生豬出欄均價(jià)為14.31元/公斤，較前日均價(jià)下跌0.24元/公斤?，F(xiàn)階段散戶出欄積極性一般，五一節(jié)期間養(yǎng)殖端二育進(jìn)場多以詢價(jià)為主，而需求端五一假期結(jié)束屠宰量回落，預(yù)計(jì)短期生豬現(xiàn)貨價(jià)格支撐較弱。中長期來看，母豬方面根據(jù)涌益咨詢數(shù)據(jù)樣本企業(yè)3月能繁母豬存欄環(huán)比下跌1.95%，母豬存欄連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下跌。按照母豬存欄推算，目前仍對應(yīng)前期母豬產(chǎn)能恢復(fù)階段，生豬供應(yīng)將維持環(huán)比增長態(tài)勢。不過從去年冬季開始至今年春季全國各地豬病影響較為明顯，1至2月的生豬生產(chǎn)指標(biāo)有所下降或?qū)?月的生豬供應(yīng)量產(chǎn)生影響。而需求端按照季節(jié)性規(guī)律，下半年需求或整體好于上半年。整體來說7月合約面臨的基本面壓力或有所好轉(zhuǎn)，不過考慮到近期二育增多則會(huì)對后期供應(yīng)形成壓力，使得市場擔(dān)憂后期反彈高度。消息方面，由于豬糧比過度下跌二級(jí)預(yù)警國家將啟動(dòng)第二批收儲(chǔ)工作對短期市場情緒有所提振，建議觀望為宜。 | ||
花生(PK) | 本周花生期貨主力偏強(qiáng)震蕩，收于10690元/噸?，F(xiàn)階段各產(chǎn)區(qū)余量有限基層上貨量較少，且貿(mào)易商持貨觀望情緒較重，市場供應(yīng)整體偏緊。新作方面，河南春花生開始陸續(xù)播種，受小麥占地的影響，預(yù)計(jì)春花生播種面積將繼續(xù)縮減。進(jìn)口方面，蘇丹爆發(fā)武裝沖突使得市場擔(dān)憂進(jìn)口量，不過當(dāng)前我國進(jìn)口的大部分蘇丹花生米已到港或已離開蘇丹港口，但預(yù)計(jì)對整體進(jìn)口量的影響較為有限；不過對于后期來說，武裝沖突使得后期進(jìn)口量充滿變數(shù)，后期花生進(jìn)口量面臨減少的風(fēng)險(xiǎn)。需求端，臨近五一市場備貨意愿增加，但高價(jià)收購接受度仍較低；而受到花生油、花生粕的價(jià)格仍維持穩(wěn)中偏弱影響使得油廠壓榨利潤仍較差，截止到4月27日當(dāng)周花生油廠加工利潤為-489.5元/噸。受到壓榨利潤惡化的影響油廠開機(jī)率較低，油廠收購意愿較差，整體油廠暫無明顯動(dòng)態(tài)按需采購為主。綜合來看產(chǎn)區(qū)余量偏低、春花生種植面積不及預(yù)期及蘇丹武裝沖突都對盤面提供一定支撐，不過油廠壓榨利潤持續(xù)欠佳需求偏弱持續(xù)對花生價(jià)格形成抑制，建議以震蕩思路對待為主。 | ||
棉花及棉紗 | 本周鄭棉主力合約偏強(qiáng)運(yùn)行，周五收于15995元/噸，周漲幅3.29%。周四ICE美棉主力合偏強(qiáng)運(yùn)行，盤中漲幅3.66%，收盤價(jià)81.76美分/磅。國際方面，美國USDA銷售出口數(shù)據(jù)表現(xiàn)強(qiáng)勁，提振美棉期價(jià)上漲。截止4月27日當(dāng)周美國市場年度出口銷售凈增23.13萬包，較之前一周增加19%，較前四周均值增加65%。美國棉花出口裝船41.4萬包，較之前一周增加4%，較此前四周均值增加30%，其中中國出口裝船10.72萬包。國內(nèi)方面，截至4月23日當(dāng)周，公路出疆棉運(yùn)輸量總計(jì)9.83萬噸，環(huán)比增加0.4萬噸，增幅4.3%；同比增加6.9萬噸，增幅235.2%運(yùn)費(fèi)價(jià)格周內(nèi)也出現(xiàn)小幅上漲，主要因汽運(yùn)車次減少。從當(dāng)前的產(chǎn)業(yè)端來看，新年度受積溫偏低影響，北疆棉花播種進(jìn)度緩慢，相較于以往推遲10-15天。南疆受沙塵暴及冰雹等惡劣天氣影響，部分棉田受災(zāi)，但目前的時(shí)間節(jié)點(diǎn)仍可進(jìn)行補(bǔ)種。預(yù)計(jì)棉花價(jià)格區(qū)間震蕩為主，后續(xù)需關(guān)注植棉面積和產(chǎn)區(qū)天氣的變化。 | ||
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯，李霽月 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394）,段恩文 | ||
