今日早盤研發(fā)觀點(diǎn)2022-02-16
| 品種 | 策略 | 分析要點(diǎn) | 上海中期 研發(fā)團(tuán)隊(duì) |
宏觀 | 關(guān)注美聯(lián)儲FOMC會議紀(jì)要 | 三大美股指結(jié)束三連跌擺脫兩周低谷，納指漲超2%創(chuàng)本月內(nèi)最大漲幅，泛歐股指漲超1%脫離三周低谷，扭轉(zhuǎn)三連陰。10年期美債收益率盤中躥升，重上2.00%逼近兩年半高位，德債收益率創(chuàng)三年新高。美元指數(shù)一度跌穿96跌離近兩周高位，離岸人民幣近三周來首次盤中漲破6.34。內(nèi)盤鐵礦日間跌停夜盤跌超2%；原油跌超3%創(chuàng)近四個(gè)月最大日跌幅，告別逾七年高位但守住90美元關(guān)口。黃金終結(jié)七連陽跌落近三個(gè)月高位。倫鉛續(xù)創(chuàng)逾兩周新高，倫鋅走出近三周低谷。國內(nèi)方面，針對近期鐵礦石價(jià)格異常波動(dòng)等情況，市場監(jiān)管總局價(jià)監(jiān)競爭局、國家發(fā)展改革委價(jià)格司、證監(jiān)會期貨部聯(lián)合召開會議，詳細(xì)了解鐵礦石貿(mào)易企業(yè)港口庫存變化及參與鐵礦石期現(xiàn)貨交易等情況，提醒告誡相關(guān)企業(yè)不得編造發(fā)布虛假價(jià)格信息，不得惡意炒作、囤積居奇、哄抬價(jià)格，號召相關(guān)國有企業(yè)主動(dòng)承擔(dān)社會責(zé)任，助力政府保供穩(wěn)價(jià)。國際方面，2月15日美國勞工部發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，美國1月PPI同比增長9.7%，超出市場預(yù)期的9.1%，不及上月調(diào)整值9.8%。美國1月核心PPI同比增長8.3%，也高于市場預(yù)期的7.9%，前值為8.3%。美國總統(tǒng)拜登就俄羅斯和烏克蘭的當(dāng)前局勢發(fā)表了公開講話，表示會盡可能通過外交渠道解決問題以避免發(fā)生沖突。俄烏關(guān)系近期持續(xù)緊張，雙方在各自邊境地區(qū)部署了大量軍事人員和武器裝備。美國、烏克蘭和北約指認(rèn)俄羅斯在靠近烏東部邊境地區(qū)集結(jié)重兵，準(zhǔn)備“入侵”烏克蘭。俄羅斯國防部發(fā)言人科納申科夫?yàn)榫o張局勢“降溫”，強(qiáng)調(diào)隨著軍事演習(xí)結(jié)束，部隊(duì)將要向其永久部署點(diǎn)執(zhí)行行軍。關(guān)注美聯(lián)儲FOMC會議紀(jì)要。 | 宏觀金融 |
股指 | 暫且觀望 | 昨日三組期指主力合約走勢上行。2*IH/IC2202比值為0.9229。本月公布經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示國內(nèi)經(jīng)濟(jì)呈現(xiàn)恢復(fù)放緩狀態(tài)，資金方面，隔夜品種下行5.9bp報(bào)1.866%，7天期下行2.3bp報(bào)2.023%，14天期上行3.6bp報(bào)1.972%，1個(gè)月期下行1.1bp報(bào)2.359%。資金方面，北向資金凈流入1.30億元。從技術(shù)面來看，中證500指數(shù)處于20日均線下方。操作上建議暫且觀望；期權(quán)方面，因近期市場風(fēng)險(xiǎn)較大，建議做多波動(dòng)率加大策略。 | |
貴金屬 | 暫時(shí)觀望 | 隔夜俄烏沖突緩和，國際金價(jià)回落，現(xiàn)運(yùn)行于1853美元/盎司附近運(yùn)行，金銀比價(jià)78.90。2月10日，美國勞工統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)顯示，美國1月CPI同比上漲7.5%，增速再次加快，這是自1982年3月以來的最高水平，高于預(yù)期值7.3%，同時(shí)也高于前值7.0%。分析普遍認(rèn)為，美聯(lián)儲今年將采取更加激進(jìn)措施來對抗通脹的擔(dān)憂。但隨著市場對美聯(lián)儲收縮的預(yù)期消化到位，以及海外Omicron病毒傳播，俄烏關(guān)系緊張，短期黃金支撐偏強(qiáng)，而白銀因其更強(qiáng)的工業(yè)屬性受到抑制。截至2/14，SPDR黃金ETF持倉1019.44噸，持平，SLV白銀ETF持倉17038.74噸，前值16938.12噸。操作上，建議暫時(shí)觀望。 | 金屬 |
銅及國際銅(CU) | 暫時(shí)觀望 | 隔夜滬銅主力合約收漲，倫銅現(xiàn)運(yùn)行于9974美元/噸。庫存方面，2月14日LME銅庫存減1875噸至72225噸；2月14日上期所銅倉單增17703噸至52618噸；基本面，基本面，倫銅仍處于去庫狀態(tài)，國內(nèi)庫存有所累庫，相對比去年節(jié)后，今年節(jié)后的增量較去年同期略多。需求方面，節(jié)后下游加工企業(yè)陸續(xù)開工，根據(jù)國網(wǎng)年度工作會議，計(jì)劃2022年電網(wǎng)投資額將達(dá)到5012億元，同比增速5.96%，超出市場預(yù)期。樓市政策有所放松，地產(chǎn)下行趨勢將放緩，關(guān)注一季度基建、地產(chǎn)改善預(yù)期?？偨Y(jié)來看，近期銅市場進(jìn)入傳統(tǒng)累庫周期，在國內(nèi)降準(zhǔn)降息及財(cái)政前置的政策引導(dǎo)下，一季度基建及地產(chǎn)邊際改善預(yù)期較為明確，但美聯(lián)儲加息預(yù)期仍施壓銅價(jià)，預(yù)計(jì)滬銅呈現(xiàn)區(qū)間震蕩走勢。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權(quán)規(guī)避存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。 | |
螺紋(RB) | 多單減磅（減多） | 昨日螺紋期貨主力2205合約繼續(xù)高位調(diào)整，期價(jià)跌破4800一線附近，螺紋鋼現(xiàn)貨價(jià)格跟隨回落。供應(yīng)端，上周五大鋼材品種供應(yīng)維持低位水平，降至870.42萬噸，降幅2.7%，其中建材環(huán)比減量10.2萬噸，降幅2.7%，螺紋鋼和熱卷降產(chǎn)較為突出，主要原因在于華北地區(qū)限產(chǎn)加嚴(yán)，高爐燜爐導(dǎo)致設(shè)備停休，使得成材生產(chǎn)受限，進(jìn)而大幅減量；從工藝角度來看，短流程生產(chǎn)企業(yè)春節(jié)前后延續(xù)停休狀態(tài)，因此供應(yīng)水平變化不大，目前減量主要集中在長流程生產(chǎn)企業(yè)；從本周供應(yīng)預(yù)估來看，元宵節(jié)前后多數(shù)企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)，品種供應(yīng)水平或略有恢復(fù)，但受制于限產(chǎn)影響，增量空間有限。庫存方面，五大品種鋼材總庫存連續(xù)六周累增，環(huán)比上周增加159.65萬噸，增幅7.9%；其中建材庫存增加111.2萬噸，增幅為8.4%。從庫存水平來看，以累庫天數(shù)21-23天為基準(zhǔn)，今年節(jié)后庫存峰值大概率低于去年同期水平，峰值出現(xiàn)時(shí)間節(jié)點(diǎn)或在3月上旬。消費(fèi)方面，上周五大品種周消費(fèi)量增至567.5萬噸，環(huán)比上周增加7.35萬噸，增幅1%。其中建材環(huán)比增加44.57萬噸，增幅50%，建筑鋼材品種相關(guān)終端行業(yè)未有明顯回暖跡象，預(yù)計(jì)本周螺紋鋼價(jià)格將高位震蕩將有所加劇，關(guān)注下游市場的回暖情況，多單減持。 | |
熱卷(HC) | 觀望為宜 | 昨日熱軋卷板期貨主力2205合約大幅回落，期價(jià)跌破4900一線，熱軋卷板現(xiàn)貨價(jià)格表現(xiàn)跟隨調(diào)整。產(chǎn)量方面，上周熱軋產(chǎn)量延續(xù)下降，周環(huán)比回落3.7%至298.45萬噸，主要降幅地區(qū)是華北地區(qū)，主要是冬奧會限產(chǎn)影響繼續(xù)延續(xù)，上周有新增軋機(jī)及高爐檢修，導(dǎo)致產(chǎn)量繼續(xù)下降。庫存方面，熱卷社會庫存增加29.78萬噸至271.12萬噸，鋼廠庫存增加0.38萬噸至95.93萬噸，上周鋼廠庫存小幅增加，主要是降幅地區(qū)是華北地區(qū)，供給減量，出庫正常，廠庫略有下降，主要增幅地區(qū)是華東、華中地區(qū)，主要是運(yùn)輸問題導(dǎo)致出庫稍慢，略有累庫。消費(fèi)方面，熱卷周消費(fèi)量環(huán)比增減少10.5%至260.01萬噸。預(yù)計(jì)短期市場波動(dòng)加劇，關(guān)注下游消費(fèi)回暖情況，操作上，激進(jìn)者短多離場，中線操作觀望為宜。 | |
鋁(AL) | 觀望為主 | 隔夜滬鋁合約收跌，倫鋁現(xiàn)運(yùn)行于3194美元/噸。供應(yīng)方面，進(jìn)入2月份，國內(nèi)電解鋁供給端云南、內(nèi)蒙古、青海還有30萬噸復(fù)產(chǎn)預(yù)期，疊加前期復(fù)產(chǎn)產(chǎn)能持續(xù)貢獻(xiàn)，同時(shí)考慮到廣西百礦地區(qū)突發(fā)疫情引起的42萬噸減產(chǎn)，預(yù)計(jì)2月份國內(nèi)電解鋁日均產(chǎn)量或?qū)⑿》鲋?0.4萬噸/天。需求方面，春節(jié)期間國內(nèi)鋁下游除鋁板帶萡等企業(yè)保持較為好的開工外，大多數(shù)下游企業(yè)停產(chǎn)放假，下游加工企業(yè)開工率大幅回落。庫存方面，SMM統(tǒng)計(jì)國內(nèi)電解鋁社會庫存95萬噸，較本周一累庫8.4萬噸，鋁錠將進(jìn)入累庫周期。操作上，近期電解鋁供應(yīng)擾動(dòng)增加，但伴隨而來的是累庫預(yù)期的增強(qiáng)，鋁價(jià)將進(jìn)入高位震蕩階段。套期保值者，可以選擇買入虛值看跌期權(quán)規(guī)避存貨跌價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。 | |
鋅(ZN) | 內(nèi)外正套 | 隔夜鋅價(jià)盤面區(qū)間震蕩，美國亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克預(yù)計(jì)今年將以每次25個(gè)基點(diǎn)小幅加息三到四次，第一階段的縮表規(guī)?？赡芨臃e極，同時(shí)克利夫蘭聯(lián)儲主席梅斯特表示支持美聯(lián)儲近期的加息速度快于上輪加息周期。美元小幅回落，基本金屬普遍上行，對鋅價(jià)提供較強(qiáng)支撐。供應(yīng)端來看，從國內(nèi)鋅冶煉廠排產(chǎn)情況來看，預(yù)計(jì)2022年2月國內(nèi)精煉鋅產(chǎn)量環(huán)比減少3.33萬噸至48.77萬噸，同比去年增加3.5%。需求端來看，目前市場對節(jié)后消費(fèi)改善預(yù)期較為樂觀，不過從節(jié)前市場表現(xiàn)來看，鋅價(jià)走高抑制了終端企業(yè)的備貨需求。但海外供應(yīng)仍然偏緊，疊加LME庫存持續(xù)下降。預(yù)計(jì)價(jià)格短期將偏強(qiáng)震蕩，操作上建議內(nèi)外正套。 | |
鉛(PB) | 暫且觀望 | 隔夜鉛價(jià)格區(qū)間震蕩。疫情反復(fù)和美國ADP就業(yè)人數(shù)意外錄得負(fù)值一度對外盤鉛價(jià)走勢形成壓制。節(jié)后供應(yīng)端原生再生鉛煉廠逐漸復(fù)工復(fù)產(chǎn)，下游電池廠相繼補(bǔ)庫亦將開始，而一二季度再生鉛市場處于淡季，消費(fèi)改善或較為有限，整體鉛價(jià)上行空間較為有限。鉛基本面偏弱弱，庫存小幅上升，宏觀面風(fēng)險(xiǎn)仍存，建議暫且觀望。 | |
鎳(NI) | 等待布局空單的機(jī)會 | 隔夜滬鎳主力合約收漲，倫鎳現(xiàn)運(yùn)行于23370美元/噸。庫存方面，2月14日LME鎳庫存增408噸至84894噸；2月14日上期所鎳倉單增264噸至3627噸。供應(yīng)方面，高鎳鐵價(jià)格筑底反彈，主流成交價(jià)1500-1510元/鎳。山東鎳鐵冶煉廠復(fù)產(chǎn)供應(yīng)有所增加，不銹鋼下游消費(fèi)啟動(dòng)，鎳鐵供需維持緊平衡。隨著印尼高冰鎳項(xiàng)目落地，硫酸鎳原料供應(yīng)潛在壓力增大。需求方面，春節(jié)后不銹鋼社庫積累，但市場300系仍有不少規(guī)格缺貨，新能源汽車前景繼續(xù)向好。庫存方面，國內(nèi)外顯性庫存未繼續(xù)下降。整體上看，一季度供需仍有缺口，鎳價(jià)或仍維持偏強(qiáng)運(yùn)行，而鑒于供應(yīng)壓力的逐步增大，中期可等待布局空單機(jī)會。 | |
不銹鋼(SS) | 逢低短多 | 隔夜不銹鋼期價(jià)偏強(qiáng)震蕩，英國央行加息，歐洲央行對加息態(tài)度松動(dòng)，該事件為鎳價(jià)帶來支撐。高碳鉻鐵因電力情況高位維持整體，不銹鋼成本端支撐。供給端，不銹鋼廠逐漸恢復(fù)生產(chǎn)，10月31日福建省有關(guān)于暫停執(zhí)行有序用電通知。需求端，不銹鋼加工限電放松，但終端來看，地產(chǎn)數(shù)據(jù)不佳、家電、汽車，廚房用品、設(shè)備等增速較前期也有所減緩，整體消費(fèi)表現(xiàn)疲軟。目前供給端回升，需求如果維持當(dāng)前狀態(tài)，預(yù)計(jì)短期偏強(qiáng)震蕩，中長期偏空思路，操作上建議逢低短多。 | |
鐵礦石(I) | 觀望為宜 | 本期Mysteel澳大利亞巴西19港鐵礦石發(fā)運(yùn)總量2117.6萬噸，環(huán)比減少33.1萬噸。中國45港口到港量2183.7萬噸，環(huán)比減少225.1萬噸。本期Mysteel調(diào)研247家鋼廠樣本日均鐵水產(chǎn)量206.04萬噸，環(huán)比下降13.31萬噸；共新增52座高爐檢修，4座高爐復(fù)產(chǎn)，高爐開工率68.19%，環(huán)比上周下降6.67%。具體來看，檢修主要集中在華東和華北地區(qū)，河北、天津、山西、河南和山東地區(qū)均有限產(chǎn)加嚴(yán)現(xiàn)象，其中河北地區(qū)減量最大。此外，限產(chǎn)下部分鋼廠高爐主動(dòng)減產(chǎn)。據(jù)了解，限產(chǎn)預(yù)計(jì)會延遲至2月20日之后，本周鐵水產(chǎn)量將延續(xù)降勢。庫存方面，鋼廠維持低提貨速度，港口日均疏港保持低位，鐵礦港口庫存繼續(xù)累庫。具體來看，各區(qū)域庫存均有增加，但華東區(qū)域因其港口到港規(guī)模較大，港口作業(yè)條件較好，因此區(qū)域內(nèi)庫存增幅最大。全國鋼廠進(jìn)口鐵礦石庫存總量為11034.13萬噸，環(huán)比減少723.44萬噸；當(dāng)前樣本鋼廠的進(jìn)口礦日耗為253.33萬噸，環(huán)比減少18.61萬噸，庫存消費(fèi)比43.56，環(huán)比增加0.32天。本期全國鋼廠進(jìn)口礦庫存下降明顯，但降幅低于去年春節(jié)后同期水平。昨日鐵礦石主力2205合約大幅下挫，期價(jià)尾盤跌停，跌破700一線，整體高位波動(dòng)加劇，預(yù)計(jì)短期寬幅震蕩運(yùn)行為主，暫時(shí)觀望為宜。 | |
天膠橡膠 | 觀望為宜 | 進(jìn)口礦現(xiàn)貨價(jià)格震蕩下行，成交縮量，市場心態(tài)走弱。鋼企采購基本完畢，僅有部分鋼企按需采購。遠(yuǎn)期市場觀望明顯，市場下跌后，活躍度趨弱，目前多以詢價(jià)為主，目前市場八月份PB粉主流指數(shù)報(bào)價(jià)+2左右，成交一般。國產(chǎn)礦主產(chǎn)區(qū)市場價(jià)格整體持穩(wěn)，部分上漲。昨日鐵礦石主力1709合約震蕩走弱，期價(jià)小幅調(diào)整，整體表現(xiàn)有所轉(zhuǎn)弱，關(guān)注下方10日均線附近能否有效支撐，觀望為宜。 | |
原油(SC) | 觀望 | 隔夜原油主力合約期價(jià)震蕩下行。俄羅斯宣布部分軍隊(duì)完成軍演后將返回基地，市場將此舉視作俄羅斯可能令局勢降級的積極信號 | |
燃油及低硫燃油 | 觀望 | 隔夜燃料油主力合約期價(jià)震蕩下行?，F(xiàn)貨方面，2月14日新加坡高硫380燃料油價(jià)格為522.38美元/噸。供應(yīng)方面，截至2月9日，山東地?zé)捯淮纬p壓裝置平均開工負(fù)荷55.67%，與節(jié)前一周相比下滑4.98%。2月中旬東營神馳和華龍有檢修計(jì)劃，預(yù)計(jì)山東地?zé)捯淮纬p壓平均開工負(fù)荷或繼續(xù)降低。主營煉廠方面，截至1月27日，國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷為74.78%，較1月中旬下跌2.06%。2月上旬國內(nèi)仍無新增檢修煉廠，但受需求仍未完全恢復(fù)影響，預(yù)計(jì)國內(nèi)主營煉廠平均開工負(fù)荷難有提升。需求方面，中國沿海散貨運(yùn)價(jià)水平為1078.38，較上期增長0.1%。中國出口集裝箱運(yùn)價(jià)水平為3565.33，較上期增長0.3%。庫存方面，新加坡燃料油庫存錄得2215.6萬桶，環(huán)比前一周下降92.9萬桶，降幅4%，當(dāng)前新加坡燃料油庫存水平處于季節(jié)性均值附近。低硫方面，主力合約期價(jià)大幅下挫?，F(xiàn)貨方面，新加坡VLSFO價(jià)格為727.23元/噸。運(yùn)費(fèi)上漲推升期價(jià)，仍需關(guān)注全球疫情和地緣局勢發(fā)展情況。操作上，高低硫合約暫且觀望。 | |
PVC(V) | PVC期貨高位震蕩，建議短線交易為主 | 夜盤PVC期貨期貨主力合約維持弱勢。PVC高位回落后將震蕩運(yùn)行，其原因，一方面，短期市場關(guān)注美國加息預(yù)期等宏觀方面的消息，市場避險(xiǎn)情緒升溫，導(dǎo)致前期做多資金獲利離場，持倉量下降。動(dòng)力煤價(jià)格下跌亦不利于PVC期貨期貨反彈；另一方面，市場對二季度房地產(chǎn)行業(yè)以及基建投資仍相對樂觀，PVC需求預(yù)期尚可。因此多空因素并存，PVC將震蕩運(yùn)行為主。PVC供需暫無顯著矛盾，多數(shù)PVC企業(yè)預(yù)售產(chǎn)品，因此PVC企業(yè)暫無較大庫存壓力。不過社會庫存繼續(xù)增加，截至2月11日華東樣本庫存27.9萬噸，較上一期增11.16%，同比增14.53%，華南樣本庫存5.24萬噸，較上一期減4.03%，同比減12.67%。華東及華南樣本倉庫總庫存33.14萬噸，較上一期增8.44%，同比增加9.16%。需求方面，PVC下游企業(yè)按需采購為主。華東地區(qū)5型電石料價(jià)格自提8760元/噸左右。期貨貼水現(xiàn)貨。因此本周PVC期貨將震蕩運(yùn)行。操作建議方面，建議短線操作為主，多單建議及時(shí)止盈止損。 | |
瀝青(BU) | 觀望 | 隔夜瀝青主力合約期價(jià)低開低走。現(xiàn)貨方面，2月15日華東地區(qū)瀝青主流價(jià)為3850元/噸。節(jié)后國內(nèi)市場價(jià)格漲幅相對明顯。分地區(qū)來看，山東、華北價(jià)格漲幅最大，區(qū)內(nèi)中石化價(jià)格累計(jì)上調(diào)200元/噸；其次為西北價(jià)格上調(diào) 175 元/噸；其他地區(qū)漲幅在50-55元/噸。供應(yīng)方面，上周瀝青周度總產(chǎn)量為40.6萬噸，較節(jié)前下降7.04萬噸。周綜合開工率為27.1%，環(huán)比節(jié)前下降4.6%。本周華東地區(qū)個(gè)別主營煉廠間歇生產(chǎn)，華北地區(qū)河北鑫海維持正常生產(chǎn)，帶動(dòng)整體產(chǎn)量增加。需求方面，節(jié)后南方剛需將逐步增加，利好多數(shù)煉廠出貨。但由于全國多雨雪天氣，預(yù)計(jì)短期需求改善有限。操作上，建議暫時(shí)觀望。 | |
塑料(L) | 上游石化企業(yè)聚烯烴庫存偏高，關(guān)注需求恢復(fù)情況，建議5-9正套持有（5-9正套） | 夜盤塑料期貨主力合約下跌，國際原油下跌對盤面形成壓力。近期關(guān)注上游石化企業(yè)生產(chǎn)負(fù)荷情況。近期上游石化企業(yè)聚烯烴庫存偏高，關(guān)注石化企業(yè)是否降負(fù)荷生產(chǎn)以緩解庫存壓力。短期塑料期貨以震蕩看待，一方面上游乙烯單體處于高位，成本支撐猶存；另一方面，下游需求將逐漸恢復(fù)，地膜需求將逐漸增加。以上因此將對塑料期貨形成潛在支撐。不過短期上游企業(yè)庫存偏高，華北大區(qū)線性和高壓跌50-100元/噸，華北地區(qū)LLDPE的主流價(jià)格在8850-9000元/噸附近，因此塑料期貨上漲相對乏力。裝置方面，中安聯(lián)合35萬噸PE 2月14日停車檢修6天；獨(dú)山子石化、蘭州石化等56萬噸PE裝置計(jì)劃2月18日附近檢修，若如期檢修屆時(shí)將對PE價(jià)格形成一定支撐。綜合來看，本周塑料期貨將震蕩運(yùn)行。因此操作建議方面，套利建議5-9正套持有，近期5-9價(jià)差在70元/噸附近波動(dòng)；單邊建議短線日內(nèi)交易為主。 | |
聚丙烯(PP) | 上游石化企業(yè)聚烯烴庫存偏高，PP震蕩運(yùn)行，建議5-9正套持有（5-9正套） | 夜盤PP期貨主力合約2205合約下跌。國際原油下跌對盤面形成壓力，不過國際原油短期將寬幅波動(dòng)。下游需求逐漸回升，需求亦對PP價(jià)格形成支撐，因此PP期貨下跌空間不大。不過因PP裝置檢修比較少，加上上游石化企業(yè)聚烯烴庫存偏高，PP期貨上漲動(dòng)力亦不足，整體將維持震蕩走勢，投資者可持震蕩思路參與?，F(xiàn)貨方面，昨日丙烯單體穩(wěn)中上漲50元/噸，華東地區(qū)拉絲PP現(xiàn)貨窄幅波動(dòng)，PP現(xiàn)貨價(jià)格8600元/噸噸附近。神華PP競拍拉絲成交95%，現(xiàn)貨成交尚可。山東和華東地區(qū)PP粉料價(jià)格多在8400-8500元/噸附近，PP粉料生產(chǎn)處于盈虧平衡線附近，這將間接支撐PP期貨價(jià)格。供應(yīng)方面，本周中安聯(lián)合35萬噸PP 2月14日停車檢修6天，其它裝置變動(dòng)不大。上游石化企業(yè)聚烯烴庫存103萬噸附近，庫存偏高。需求方面，上周塑編行業(yè)周度開工負(fù)荷在36%，元宵節(jié)后下游開工將逐步提升，關(guān)注下游企業(yè)采購情況。綜合來看，上游石化企業(yè)聚烯烴庫存處于高位水平，若需求恢復(fù)，PP期貨將逐漸企穩(wěn)。操作建議方面，套利建議5-9正套持有，近期5-9價(jià)差在40元/噸附近波動(dòng)，待需求啟動(dòng)，近月合約走勢將相對偏強(qiáng)；單邊建議日內(nèi)交易為主，短線多單注意控制倉位。 | |
PTA(TA) | 暫且觀望 | 隔夜TA主力合約偏弱震蕩，近期美國務(wù)卿布林肯宣布關(guān)閉美駐烏克蘭大使館，并強(qiáng)烈敦促所有留在烏克蘭的美國公民立即離開烏克蘭。而俄方表示不認(rèn)為戰(zhàn)爭有開打的可能。在俄烏地緣形勢撲朔迷離之際，外盤油價(jià)日內(nèi)大幅波動(dòng)，PTA成本端支撐減弱。從基本面來看，短期PTA計(jì)劃內(nèi)檢修量加大，PTA小幅去庫，聚酯工廠集中減產(chǎn)，終端消費(fèi)領(lǐng)域疲弱。在供應(yīng)端穩(wěn)定，下游需求弱勢的情況下，PTA預(yù)計(jì)會出現(xiàn)累庫趨勢，加工費(fèi)也將受到壓縮。操作上建議暫且觀望。 | |
苯乙烯(EB) | 多單止盈 | 隔夜苯乙烯期價(jià)偏弱震蕩。EIA認(rèn)為如果歐佩克及其限產(chǎn)同盟國在增產(chǎn)方面持續(xù)存在困難，供應(yīng)短缺的局面將加劇，苯乙烯成本端支撐。從苯乙烯供應(yīng)端來看，苯乙烯的開工負(fù)荷近期呈現(xiàn)上升趨勢，萬華65萬噸新裝置、山東玉皇20萬噸產(chǎn)能、巴陵石化12萬噸產(chǎn)能12月23日出貨，利華益72萬噸產(chǎn)能和鎮(zhèn)海煉化66萬噸產(chǎn)能預(yù)計(jì)1月份產(chǎn)出；需求端來看，苯乙烯下游綜合開工率穩(wěn)定，ABS鎮(zhèn)江奇美裝置檢修結(jié)束，開工率回升，PS和EPS開工率小幅下降，下游開工總體維持在穩(wěn)定水平。庫存端來看，近期港口到貨量較少，庫存端呈現(xiàn)下降趨勢。整體來看，苯乙烯成本端支撐，開工率下降，但供應(yīng)壓力增加，需求端弱勢。操作上，建議多單止盈。 | |
焦炭(J) | 空單平倉 | 隔夜焦炭期貨主力(J2205合約)小幅回落，成交偏差，持倉量略減。現(xiàn)貨市場近期行情下跌，成交冷清。天津港準(zhǔn)一級冶金焦平倉價(jià)2810元/噸(0)，期現(xiàn)基差-329元/噸；焦炭總庫存1088.66萬噸(-1.8)；焦?fàn)t綜合產(chǎn)能利用率69.45%(-2.93)、全國鋼廠高爐產(chǎn)能利用率76.57%(76.6)。綜合來看，焦炭市場落實(shí)兩輪降價(jià)后暫穩(wěn)運(yùn)行，受環(huán)保及北京冬奧會影響，山東、河北、山東以及河南等區(qū)域焦企均有不同程度限產(chǎn)，焦炭總體供應(yīng)水平偏低。下游方面，考慮到冬奧會結(jié)束后部分鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，部分低庫存鋼廠有加量采購的現(xiàn)象。同時(shí)，隨著近日投機(jī)需求進(jìn)場分流貨源，有焦企反饋當(dāng)前廠內(nèi)庫存已基本銷售出庫，且針對新接訂單有加價(jià)40-50元/噸銷售的情況，整體看焦炭市場情緒稍有好轉(zhuǎn)。我們認(rèn)為，雖然冬奧會結(jié)束后鋼廠有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但全國兩會及春季空氣流動(dòng)性差等因素將依然對焦炭需求形成較大的影響。不過當(dāng)前鋼廠焦炭庫存水平不高，加之焦化行業(yè)利潤狀況較差，現(xiàn)貨價(jià)格連續(xù)下跌或已就此止步。預(yù)計(jì)后市將箱體震蕩，重點(diǎn)關(guān)注現(xiàn)貨市場弱勢行情能否持續(xù)，建議投資者空單平倉。 | |
焦煤(JM) | 震蕩偏空思路操作 | 隔夜焦煤期貨主力(JM2205合約)震蕩下行，成交偏差，持倉量略增?，F(xiàn)貨市場近期行情下跌，成交冷清。京唐港低硫主焦煤平倉價(jià)2600元/噸(-50)，期現(xiàn)基差186.5元/噸；煉焦煤總庫存2223.42萬噸(+51.6)；100家獨(dú)立焦企庫存可用16.86天(+0.6)。綜合來看，春節(jié)后首周主產(chǎn)地?zé)捊姑焊髅悍N價(jià)格均出現(xiàn)不同程度下跌，其中主焦煤和肥煤普遍下跌200-300元/噸，氣煤和貧瘦煤等配焦煤種下跌50-150元/噸，目前下游仍多以觀望為主，煤礦出貨壓力較大，整體市場偏弱運(yùn)行。供應(yīng)方面，春節(jié)期間山西地區(qū)國有主流大礦維持正常生產(chǎn)。地方礦中，除個(gè)別放假時(shí)間較長的煤礦暫未復(fù)產(chǎn)外，其他煤礦基本已恢復(fù)生產(chǎn)。進(jìn)口蒙煤方面，14日蒙古國已全面開放邊境。但由于中國口岸疫情防控壓力持續(xù)，短期內(nèi)相關(guān)資源進(jìn)口量難有增長。下游方面，河北唐山地區(qū)解除加嚴(yán)管控，恢復(fù)執(zhí)行賽時(shí)管控措施，焦鋼企業(yè)對雙焦需求均有提升，疊加目前焦企煉焦煤庫存多數(shù)已消耗至5天左右，近期或?qū)㈤_始補(bǔ)庫。我們認(rèn)為盡管冬奧會對焦煤需求的影響逐漸減弱，但供應(yīng)呈增長趨勢，行情是否就此轉(zhuǎn)而向上仍需進(jìn)一步觀察，預(yù)計(jì)后市將穩(wěn)中偏弱運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注疫情防控對物流的影響及下游生產(chǎn)形勢，建議投資者震蕩偏空思路操作。 | |
動(dòng)力煤(TC) | 空單謹(jǐn)慎持有 | 隔夜動(dòng)力煤期貨主力(ZC205合約)窄幅震蕩，成交低迷，持倉量略減?，F(xiàn)貨市場近期行情大幅下跌，成交冷清。秦港5500大卡動(dòng)力煤平倉價(jià)1020元/噸(-40)，期現(xiàn)基差200.8元/噸；主要港口煤炭庫存3825.5萬噸(-27.3)，秦港煤炭疏港量40.6萬噸(-5.6)。綜合來看，國家發(fā)改委召開煤炭保供穩(wěn)價(jià)會議，對部分哄抬價(jià)格的企業(yè)進(jìn)行批評并掀起整改。會議強(qiáng)調(diào)產(chǎn)地煤礦要抓緊恢復(fù)正常生產(chǎn)供應(yīng)，嚴(yán)格落實(shí)保供穩(wěn)價(jià)政策。據(jù)觀察，近期主產(chǎn)地部分節(jié)前放假煤礦陸續(xù)復(fù)產(chǎn)，煤礦出貨情況好轉(zhuǎn)，拉運(yùn)車輛陸續(xù)增加，目前產(chǎn)地煤價(jià)整體下跌。港口方面，港口價(jià)格繼續(xù)下調(diào)，終端看空情緒繼續(xù)發(fā)酵，市場成交僵持，預(yù)計(jì)港口價(jià)格將持續(xù)回落。下游方面，受港口限價(jià)情緒影響，終端煤耗企業(yè)認(rèn)為煤價(jià)仍有下行空間，暫停采購；當(dāng)前電廠日耗處于季節(jié)性低位，以消耗庫存為主。我們認(rèn)為，春節(jié)后煤炭供應(yīng)將迅速恢復(fù)至較高水平，而同期下游需求則需要更長時(shí)間恢復(fù)到正常水平，動(dòng)力煤市場存在短期供需錯(cuò)配的可能。但值得注意的是，當(dāng)前期現(xiàn)基差高位，期貨跌幅或受此限制。預(yù)計(jì)后市將弱勢運(yùn)行，重點(diǎn)關(guān)注煤礦坑口銷售情況，建議投資者空單謹(jǐn)慎持有。 | |
尿素(UR) | 觀望 | 昨日尿素主力合約期價(jià)收跌2.98%?，F(xiàn)貨方面，2月15日河南地區(qū)小顆粒尿素報(bào)價(jià)為2658元/噸。供應(yīng)方面，上周國內(nèi)尿素企業(yè)平均開工負(fù)荷率72.23%，環(huán)比節(jié)前一周下滑1.03%點(diǎn)，同比上漲3.86%。周度產(chǎn)量為109.78萬噸，環(huán)比節(jié)前一周下滑1.41%，同比上漲5.23 %。本周西南部分氣頭裝置減負(fù)荷，預(yù)計(jì)產(chǎn)量將下降。需求方面，多數(shù)復(fù)合肥企業(yè)釋放漲價(jià)預(yù)期，提振客戶打款跟單積極性，助力市場交投氛圍向好轉(zhuǎn)變。膠合板廠家陸續(xù)恢復(fù)，預(yù)計(jì)采購量緩慢提升。農(nóng)業(yè)需求因局部雨雪天氣，農(nóng)業(yè)采購按需跟進(jìn)。須關(guān)注后續(xù)春耕用肥補(bǔ)單、工業(yè)負(fù)荷提升采購意愿。操作上，建議暫時(shí)觀望。 | |
白糖(SR) | 觀望為宜 | 隔夜鄭糖主力價(jià)格震蕩偏弱運(yùn)行，收于5713元/噸，收跌幅0.07%。周二ICE原糖震蕩偏弱運(yùn)行，盤中跌幅0.34%，ICE原糖結(jié)算價(jià)17.57美分/磅。國際方面，由于還有兩個(gè)月，巴西中南部即進(jìn)入壓榨，對于下一年度的產(chǎn)量，市場存在較大分歧，一方面認(rèn)為原油上漲，吸引糖廠用更多甘蔗生產(chǎn)乙醇減少糖產(chǎn)量，另一方面認(rèn)為，巴西國內(nèi)通貨膨脹嚴(yán)重、貨幣貶值，糖廠生產(chǎn)更多的糖換取美元可獲得更多收益。對巴西未來產(chǎn)量的分歧與目前北半球各主要產(chǎn)糖國的壓榨進(jìn)度共同影響著當(dāng)前糖價(jià)走勢，對巴西產(chǎn)量的預(yù)期似乎起到了更大的主導(dǎo)作用，因此ICE原糖在跌至17.6美分的低位后重新回到19美分附近。從ICE原糖3月合約走勢看，在跟隨原油反彈之后，開始小幅回落，在19美分附近展開震蕩，進(jìn)入整理走勢，后期還需觀察原油對其走勢影響。國內(nèi)方面，節(jié)后國內(nèi)進(jìn)入消費(fèi)淡季，現(xiàn)貨市場活躍度較低，鄭糖主要跟隨ICE原糖波動(dòng)，波動(dòng)空間持續(xù)收窄。根據(jù)商務(wù)部發(fā)而的大宗商品進(jìn)口信息顯示，1至2月關(guān)稅配額外原糖預(yù)報(bào)沒有到糖到港。目前國內(nèi)現(xiàn)貨市場處于階段性供過于求，市場氛圍較清淡，鄭糖走勢保持弱勢整理走勢。從鄭糖主力2205合約走勢看，目前在5700點(diǎn)重要位置徘徊，等待新的信息引導(dǎo)。操作上建議投資者觀望為宜，套利方面建議糖企繼續(xù)在主力05合約上賣出套保，鎖定銷售價(jià)格。 | 農(nóng)產(chǎn)品 |
玉米及玉米淀粉 | 偏多看待 | 隔夜玉米主力合約偏弱震蕩，收于2764元/噸。國內(nèi)方面，玉米現(xiàn)貨價(jià)格穩(wěn)中調(diào)整，哈爾濱玉米市場價(jià)格為2350-2380元/噸，長春地區(qū)玉米市場價(jià)格為2500-2530元/噸，山東深加工玉米收購均價(jià)約在2780-2870元/噸左右；遼寧錦州港口收購價(jià)2670-2680元/噸；廣東港口玉米主流價(jià)格在2830-2850元/噸。目前玉米市場購銷逐步恢復(fù)，東北地區(qū)基層仍存抗價(jià)情緒，而華北地區(qū)深加工到貨量有所減少，部分企業(yè)收購價(jià)格有所上調(diào)?，F(xiàn)階段貿(mào)易商挺價(jià)意愿較強(qiáng)，市場對中長期玉米價(jià)格看漲占主流。需求方面，節(jié)后下游企業(yè)預(yù)計(jì)按需采購，滾動(dòng)補(bǔ)庫為主。綜合來看中儲糧大量采購、替代品價(jià)格堅(jiān)挺及長期玉米供需格局偏緊都給玉米價(jià)格提供了支撐，操作上建議偏多思路看待為主。 | |
大豆(A) | 暫且觀望 | 1月20日起中儲糧各大直屬庫上調(diào)大豆收購價(jià)格2-3分/斤，對大豆價(jià)格形成支撐，同時(shí)黑龍江省儲自1月16日開啟收購，并于1月23日將收購價(jià)格上調(diào)0.1元/斤至3.1元/斤。此外，中儲糧大豆拍賣成交回暖，2月8日中儲糧國產(chǎn)大豆拍賣32849噸，成交率45%。政策方面，農(nóng)業(yè)農(nóng)村部稱，到2025年，推廣大豆玉米帶狀復(fù)合種植面積5000萬畝，擴(kuò)大輪作規(guī)模，開發(fā)鹽堿地種大豆，力爭大豆播種面積達(dá)到1.6億畝左右，產(chǎn)量達(dá)到2300萬噸左右。豆一整體走勢偏強(qiáng)，操作上建議暫且觀望。 | |
豆粕(M) | 多單逢高減倉 | 豆粕依托3700元/噸高位震蕩，2月中旬阿根廷大豆將進(jìn)入關(guān)鍵生長期，未來一周阿根廷東北部地區(qū)降水持續(xù)偏少，阿根廷大豆仍有減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)，但2月下旬阿根廷降水有所改善，有利于穩(wěn)定大豆生長狀況，市場等待阿根廷大豆產(chǎn)量確認(rèn)，美豆承壓1600美分/蒲一線。國內(nèi)方面，巴西大豆裝船偏慢，2、3月份大豆到港或延后，豆粕整體仍維持供應(yīng)局面，本周豆粕庫存小幅下降，截至2月11日當(dāng)周，豆粕庫存為32.75萬噸,環(huán)比減少0.49%。生豬價(jià)格弱勢運(yùn)行，生豬出欄體重持續(xù)下降，后期出欄體重仍有下降空間，春節(jié)后豆粕需求整體偏弱。綜合來看，南美大豆天氣炒作進(jìn)入尾聲，同時(shí)2月下旬阿根廷大豆產(chǎn)區(qū)天氣有所好轉(zhuǎn)，美豆持續(xù)上漲動(dòng)力不足，多單逢高減倉。豆粕期權(quán)方面，建議持有牛市價(jià)差期權(quán)頭寸。 | |
豆油(Y) | 暫且觀望 | 豆油依托9700元/噸高位震蕩，2月份阿根廷大豆將逐步進(jìn)入關(guān)鍵生長期，未來兩周此前干旱的阿根廷東北部地區(qū)降水持續(xù)偏少，市場擔(dān)憂2月份阿根廷重返干旱模式將造成進(jìn)一步減產(chǎn)，南美大豆產(chǎn)區(qū)天氣延續(xù)干旱給油脂帶來支撐，但油粕強(qiáng)弱轉(zhuǎn)換，使得油脂持續(xù)上漲動(dòng)力不足。國內(nèi)方面，本周豆油庫存小幅下降，當(dāng)前豆油庫存仍處低位，截至2月11日當(dāng)周，國內(nèi)豆油庫存為81.85萬噸，環(huán)比減少0.80%。豆油關(guān)注9700元/噸支撐，高位震蕩風(fēng)險(xiǎn)加大，操作上建議暫且觀望。 | |
棕櫚油(P) | 暫且觀望 | 棕櫚油依托10000元/噸高位震蕩，俄烏局勢成為影響市場情緒的重要因素。從2月份馬棕供需來看，隨著天氣好轉(zhuǎn)，2月上旬馬棕供應(yīng)尚可，2月1-10日馬棕產(chǎn)量較上月同期下降0.67%，馬來西亞最早從3月1日起全面開放國家邊境，入境者無須強(qiáng)制隔離，供應(yīng)擔(dān)憂有所減弱。出口方面，馬棕出口有所好轉(zhuǎn)，船運(yùn)機(jī)構(gòu)ITS/Amspec數(shù)據(jù)分別顯示，2月1-15日馬棕出口較上月同期上升18.79%/23.6%，印尼出口許可限制以及齋月備貨將對馬棕出口形成支撐，但豆棕價(jià)差降至低位，限制棕櫚油消費(fèi)空間。在油脂供給約束消除之前，供應(yīng)不足的強(qiáng)現(xiàn)實(shí)邏輯仍將是市場交易的主導(dǎo)因素。國內(nèi)方面，本周棕櫚油庫存上升，截至2月11日當(dāng)周，國內(nèi)棕櫚油庫存為36.51萬噸，環(huán)比增加4.94%。當(dāng)前棕櫚油進(jìn)口利潤深度倒掛，棕櫚油累庫空間有限，將維持供應(yīng)偏緊局面。棕櫚油高位震蕩風(fēng)險(xiǎn)加大，建議暫且觀望。期權(quán)方面，建議賣出寬跨式期權(quán)頭寸。 | |
菜籽類 | 豆菜油價(jià)差縮小 | 菜粕方面，水產(chǎn)需求仍處淡季，不利菜粕消費(fèi)，截至2月4日，菜粕庫存4.1萬噸，較上周減少3500萬噸，菜粕庫存連續(xù)三周小幅下滑，但仍處往年同期高位水平，菜粕價(jià)格跟隨豆粕偏強(qiáng)運(yùn)行，豆菜粕價(jià)格大幅走擴(kuò)，操作上建議暫且觀望。菜油方面，本周菜油庫存小幅增加，截至2月11日當(dāng)周，沿海油廠菜油庫存為20.35萬噸，環(huán)比增加4.57%。近期菜油需求疲弱，去庫存速度出現(xiàn)放緩，同時(shí)菜油拋儲再度開啟，對菜油形成壓制，操作上建議暫且觀望。期權(quán)方面，建議賣出菜粕寬跨式期權(quán)頭寸。 | |
雞蛋(JD) | 短線日內(nèi)交易為主 | 昨日雞蛋主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收于4240元/500kg，收跌幅0.73%。2月15日主產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格小跌，現(xiàn)貨均價(jià)3.77元/斤，貨源供應(yīng)正常，庫存量有限，下游消化不易，業(yè)者心態(tài)較為謹(jǐn)慎。截止1月31日雞蛋存欄環(huán)比下降，存欄量11.41億只，同比下降4.84%，環(huán)比減少0.78%，1月新開產(chǎn)蛋雞將陸續(xù)增加，但整體處于偏低水平，大碼蛋庫存整體偏緊對底部蛋價(jià)起到支撐作用。近期隨著雞蛋價(jià)格轉(zhuǎn)弱，而飼料成短期稍降，養(yǎng)殖戶養(yǎng)殖利潤好轉(zhuǎn)。下游市場高價(jià)難銷，貿(mào)易商在產(chǎn)區(qū)采購積極性一般，行情稍顯弱勢。淘汰雞方面，2月15日全國均價(jià)雞蛋價(jià)格4.56元/斤，當(dāng)前養(yǎng)殖戶開始集中淘汰老雞，整體需求表現(xiàn)尚可。目前終端市場走貨速度一般，生產(chǎn)、流通環(huán)節(jié)均有少量庫存，但整體壓力不大，目前各環(huán)節(jié)余貨不多，養(yǎng)殖單位低價(jià)銷售，終端需求平淡，普遍維持低位庫存。預(yù)計(jì)本周雞蛋價(jià)格維穩(wěn)，少數(shù)地區(qū)蛋價(jià)窄幅偏弱調(diào)整，建議投資者主力合約日內(nèi)操作為宜。 | |
蘋果(AP) | 日內(nèi)交易為主 | 昨日蘋果主力合約震蕩偏強(qiáng)運(yùn)行，收于9204元/噸，收漲幅1.89%。當(dāng)前柑橘集中上市價(jià)格低廉沖擊蘋果銷量，走貨速度放緩。近幾日冷庫成交暫時(shí)穩(wěn)定，但冷庫壓力較大，部分果農(nóng)擔(dān)心后期銷售情況不佳，近期銷售價(jià)格略有下滑。根據(jù)冷庫反饋，目前果農(nóng)惜售情緒有所降低。當(dāng)前棲霞新作蘋果紙袋80#一二片紅市場成交價(jià)2.8-3.2元/斤，條紅貨3.5元/斤；洛川市場蘋果紙袋70#以上不封頂市場成交價(jià)格3.15元/斤；平均市場蘋果紙袋75#以上上不封頂市場成交價(jià)格1.25元/斤。當(dāng)前蘋果普遍表現(xiàn)質(zhì)量較差，好貨數(shù)量較少，好貨與差貨價(jià)格懸殊較大。目前客商采購優(yōu)質(zhì)好貨的積極性較高，對于差貨壓價(jià)銷售。低價(jià)貨源較多，利于市場銷售產(chǎn)能，利好優(yōu)質(zhì)好貨后期銷售。截止1月31日蘋果冷庫庫存統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，全國冷庫目前存儲量約為867.58萬噸，全國庫容比63.42%，山東庫容比62.5%，陜西庫容比64.6%，市場優(yōu)質(zhì)果品較少對蘋果價(jià)格形成支撐，預(yù)計(jì)本周冷庫出貨速度繼續(xù)提高。當(dāng)前蘋果期貨日內(nèi)波動(dòng)較大，建議日內(nèi)交易為主，謹(jǐn)慎控制倉位。 | |
生豬(LH) | 空單持有 | 昨日生豬期貨主力合約震蕩走弱，收于14175元/噸。現(xiàn)貨方面，全國外三元出欄生豬均價(jià)為12.18元/公斤，較前日均價(jià)下降0.06元/公斤。目前養(yǎng)殖端出欄積極性尚可，市場豬源供應(yīng)處于高位。元宵節(jié)短期消費(fèi)利好有限，下游整體支撐不足，預(yù)計(jì)短期生豬現(xiàn)貨價(jià)格或窄幅偏弱為主。中長期來看，根據(jù)前期母豬存欄數(shù)據(jù)顯示，母豬存欄約在2021年6月達(dá)到峰值。通過能繁母豬存欄絕對量及生豬生長周期來推算，預(yù)計(jì)5月前生豬生豬供應(yīng)量仍增大，價(jià)格預(yù)計(jì)仍以弱為主。豆粕價(jià)格走高使得遠(yuǎn)月養(yǎng)殖成本得到支撐，但短期現(xiàn)貨價(jià)格在需求低迷的情況下較難有起色，操作上建議空單持有。 | |
花生(PK) | 空單謹(jǐn)慎持有 | 昨日花生期貨主力合約區(qū)間震蕩，收于8022元/噸?，F(xiàn)貨方面山東白沙統(tǒng)貨價(jià)格在7600元/噸左右，河南南陽產(chǎn)區(qū)麥茬通貨米價(jià)格在8000元/噸左右，河南正陽產(chǎn)區(qū)麥茬米統(tǒng)貨價(jià)格在7700-7900元/噸左右。河南產(chǎn)區(qū)整體行情維持偏弱趨勢，主流成交量不大，價(jià)格小幅回落。東北產(chǎn)區(qū)農(nóng)戶基本沒有上貨，交易量很少，價(jià)格穩(wěn)定?，F(xiàn)階段部分基層仍存在低價(jià)不認(rèn)賣的心理,但產(chǎn)區(qū)庫存與同期相比較大,供應(yīng)端仍處于寬松局面,后期基層仍需擇機(jī)出貨。中長期來看春節(jié)后是傳統(tǒng)進(jìn)口花生到港時(shí)間，進(jìn)口花生將進(jìn)一步給國內(nèi)花生供應(yīng)帶來壓力。同時(shí)需求端來看近年來受疫情影響，花生下游消費(fèi)受到限制，花生整體需求較差。操作上建議空單謹(jǐn)慎持有。 | |
棉花及棉紗 | 暫時(shí)觀望 | 隔夜鄭棉主力合約震蕩偏弱運(yùn)行，收于21285/噸，收跌幅0.86%。周二ICE美棉偏弱運(yùn)行，盤中跌幅0.06%，ICE主力棉價(jià)收盤價(jià)120.78美分/磅。國際方面，從近期的宏觀數(shù)據(jù)來看，美國1月消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)（CPI）同比上漲7.5%，高于去年12月的7%，也大幅超過市場此前7.2-7.3%的預(yù)期。1月CPI環(huán)比升幅0.6%，這意味著美國消費(fèi)者已經(jīng)連續(xù)第八個(gè)月承受超過5%的通脹，體現(xiàn)在房租、食品、能源電力等生活的方方面面。即便是除去食品和能源的核心CPI同比亦大幅增長6%，也創(chuàng)下1982年以來最大增幅。美國1月通脹率超過預(yù)期，消費(fèi)物價(jià)同比升幅達(dá)到四十年來最高水平。報(bào)告發(fā)布后，隨著越來越多的投資者押注美聯(lián)儲將在3月的政策會議上大幅加息50個(gè)基點(diǎn)，CME“美聯(lián)儲觀察工具”數(shù)據(jù)顯示，在CPI數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲3月加息50至75個(gè)基點(diǎn)的預(yù)期概率已經(jīng)從24%飆升至89.9%。國內(nèi)方面，春節(jié)假期后的第一周商品市場的整體表現(xiàn)為先揚(yáng)后抑，鄭棉亦是如此。正如上期周報(bào)中所預(yù)測的一樣，節(jié)后鄭棉開啟補(bǔ)漲行情，但由于國家相關(guān)部門約談動(dòng)力煤企業(yè)對整體大宗商品多頭人氣形成壓制，疊加節(jié)后美棉期價(jià)整體維持震蕩走勢，令鄭棉后半周走勢略顯乏力。節(jié)后補(bǔ)漲情緒得到一定釋放后，市場開始聚焦于下游市場。需要關(guān)注傳統(tǒng)紡織行業(yè)旺季的金三銀四，能否提振下游市場?？偟膩砜?，節(jié)后鄭棉補(bǔ)漲，多頭情緒得到一定的釋放，短期棉價(jià)大概率將維持在高位區(qū)間震蕩運(yùn)行，上方空間需關(guān)注保值盤壓力及下游市場動(dòng)態(tài)，操作上建議多單減倉。 | |
金屬研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），李白瑜 | ||
能源化工研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 黃慧雯（Z0010132），韋鳳琴 , 郭金諾 , 李吉龍 ,牛一曼 | ||
農(nóng)產(chǎn)品研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 雍恒（Z0011282），李天堯，李霽月 | ||
宏觀股指研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員 | 王舟懿（Z0000394） | ||
